高盛表示，铜和铝将在二季度开始出现供应缺口，预计年底铜将涨至10000美元/吨，铝将涨至2600美元/吨。在欧美央行货币政策转向、地缘政治因素的作用(yòng)下，黄金在年底将升至2300美元/盎司。
今年以来各类大宗商(shāng)品价格开启“狂飙”模式，黄金、铜、铝等金属表现尤為(wèi)亮眼，“大宗商(shāng)品旗手”高盛高呼，今年铜、铝、黄金还将继续攀升。
3月28日，高盛分(fēn)析师Nicholas Snowdon和Lavinia Forcellese在报告中指出，到年底，铜将涨至每吨10000美元，铝将涨至每吨2600美元，黄金料為(wèi)每盎司2300美元：
铜将在二季度出现25万吨供应缺口，2024年下半年铜将出现45万吨供应缺口，到年底铜将涨至每吨10000美元；
与铜类似，铝也将在二季度进入供应短缺的阶段，年底铝将涨至每吨2600美元；
在欧美央行货币政策转向、地缘政治因素等多(duō)重因素作用(yòng)下，黄金有(yǒu)望延续2024年初的上涨势头，黄金在年底前升至每盎司2300美元。
3月份以来全球铜价持续走高，3月16日，國(guó)际铜价（LME铜）一度上破至9000美元/吨关口；截至当前，國(guó)际铜价依然超过8700美元/吨。
高盛认為(wèi)，铜市场正处于一个重要的季节性拐点，自去年12月底以来，精炼铜市场出现了明显的季节性过剩阶段，目前这一阶段即将结束，在第二季度，库存水平将逐步走低：
我们注意到，在过去两周，中國(guó)的铜库存达到45万吨后开始回落。我们预计在第二季度将转入去库存周期，本季度全球将出现25万吨的供应缺口，下半年供应缺口将达到约45万吨。
高盛分(fēn)析指出，在中國(guó)需求强劲、供应持续受限的情况下，铜市场将逐步转向供应短缺格局，持续供应短缺将支撑铜价，预计2024年底铜将涨至每吨10000美元：
预计2024年第二季度铜市场将出现25万吨供应缺口，下半年缺口将扩大到45万吨。一方面，中國(guó)需求强劲复苏，第一季度铜需求预计同比增長(cháng)12%，其中1-2月终端需求同比增長(cháng)9%，可(kě)再生能(néng)源（太阳能(néng)需求上涨80%，风電(diàn)需求上涨69%）和電(diàn)网投资强劲，带动铜需求大幅改善。
另一方面，铜矿供应持续受到干扰，中國(guó)铜原料联合谈判小(xiǎo)组倡议联合减产，建议减产幅度5-10%，这意味着减产规模可(kě)能(néng)达到10万吨，将对铜供应形成直接冲击。
高盛指出，与铜类似，全球铝市场也将从第二季度开始转入持续的供应短缺阶段，今年全球铝市场将出现724万吨供需缺口的预期，这一趋势将支撑伦交所铝价今年年底达2600美元/吨，在此背景下当前铝市场的三个动态值得关注：
首先，今年迄今為(wèi)止，中國(guó)铝市场的走势最為(wèi)强劲。我们预计，中國(guó)一季度铝需求或同比增長(cháng)11%，与铜市场类似，主要受到太阳能(néng)和電(diàn)网投资的强力支撑。在产能(néng)限制下，中國(guó)國(guó)内铝供应趋于平稳，推动了原铝进口的强劲增長(cháng)。与2023年的140万吨相比，目前主要进口量年化达到270万吨，这表明中國(guó)市场对全球铝市场的影响力正在增强。
其次，我们注意到越来越多(duō)的证据表明，除德國(guó)外，欧洲现货铝需求出现回暖。南欧和东欧大多(duō)数下游领域的去库存已经结束，订单量正在增强。这已经反映在欧洲铝升水价格上，升水从12月的低点已经上涨了近40%。
第三，本周巴尔的摩大桥坍塌事件对美國(guó)铝市场来说是一个重要事件，超过10%的铝进口要通过该港口。去库存化的供应链很(hěn)可(kě)能(néng)会被迫提前囤积更多(duō)库存，特别是考虑到美國(guó)终端需求趋势正在改善。我们注意到，美國(guó)中西部地區(qū)的铝升水已经出现上涨反应，支撑了一些现货交易的增加。
在强劲的美联储降息预期与避险需求的共同推动下，金价3月频繁触及历史新(xīn)高，并创下3年来的最佳单月表现。
数据显示，3月28日夜盘，COMEX黄金期货涨1.9%，报2254.8美元/盎司，三月涨幅达到9%，刷新(xīn)2020年7月以来的单月最大涨幅。值得关注的是，盘中金价一度触及2256.9美元的纪录高位。
高盛预计，美联储货币政策转向、ETF等金融需求回暖、地缘政治风险及中國(guó)对实物(wù)的需求等因素，将推动黄金价格在2024年末升至每盎司2300美元：
我们的经济學(xué)家预计美联储将在今年6月开始降息，并在2024年降息三次。这将结束此前实物(wù)买盘和卖盘对黄金价格影响相互抵消的局面，转向更加一致的看涨效应。
过去几年，尽管地缘政治风险事件频发，但由于实际利率较高，黄金ETF持仓并未出现明显增長(cháng)。但历史数据显示，美联储转向宽松后，ETF买盘往往会显著回升，降息预期将提振机构投资者对黄金ETF的配置需求。
地缘政治冲突犹在，使得黄金作為(wèi)避险资产的需求依然强劲。此外，随着美國(guó)大选的临近，政治不确定性可(kě)能(néng)进一步提振避险情绪，增加黄金配置吸引力。
来源：外媒
图文(wén)如有(yǒu)侵权，敬请联系删除