工业金属：國(guó)际方面，美联储戴利表示预计联邦基金利率到2022 年年底将被提升至3.1%，支持在7 月份进一步加息75 个基点。國(guó)内方面，6 月官方制造业PMI 在4 个月后重回50 上方，显示國(guó)内经济在疫情解封后快速回升。
发改委印发通知可(kě)通过产权规范交易、并購(gòu)重组、不良资产收購(gòu)处置、市场化债转股等方式盘活存量资产。对具备相关条件的基础设施存量项目，可(kě)采取基础设施REITs、PPP 等方式盘活；对長(cháng)期闲置但具有(yǒu)较大开发利用(yòng)价值的老旧厂房等资产，可(kě)采取资产升级改造等措施。总體(tǐ)来看，预期逐步恢复，未来工业金属消费增長(cháng)可(kě)期。
铜：铜价继续下行，稳增長(cháng)政策或将支撑铜价
本周收盘8055 美元/吨，周内跌幅约3.21%；沪铜收报61630元/吨，周内跌幅约2.85%。铜价现货交易整體(tǐ)成交清淡，报价持续回落。LME 铜库存报12.69 万吨，周内涨幅约12.23%。供给端，國(guó)内冶炼方面，随着企业复产及结束检修，6 月供应偏充足。库存端止跌反增，紧张势头有(yǒu)所缓解。需求端，下游采購(gòu)情绪谨慎，多(duō)持观望态度。
7 月房地产市场有(yǒu)所修复，汽車(chē)行业在政策推动下逐步好转，铜棒及铜板带的订单量将继续恢复。总體(tǐ)来说，宏观压力持续，美國(guó)经济数据偏弱，但國(guó)内稳增長(cháng)措施逐步起效，阶段性反弹或仍可(kě)期。
铝：铝价震荡整理(lǐ)，稳增長(cháng)或支撑价格韧性
本周铝价呈现震荡上行趋势，铝收报2469 美元/吨，周内涨幅约0.76%；沪铝收报18900 元/吨，周内微跌0.37%。供应端，新(xīn)建项目逐渐投产加之复工复产，本周國(guó)内電(diàn)解铝运行产能(néng)突破4100 万吨。库存端，本周電(diàn)解铝库存下降至73.4 万吨，处于历史较低水平，降库趋势不改。
需求端，國(guó)外方面，海外央行激进加息，大宗商(shāng)品整體(tǐ)承压，拖累海外需求；國(guó)内方面，下游开工企业有(yǒu)所回暖，但新(xīn)增订单不足，恢复速度相对较缓。另外，稳增長(cháng)政策措施的出台推动下游市场孵化，叠加铝低库存及边际成本的支撑，铝价维持偏强震荡局势。
锡：锡价震荡运行，焊料企业开工率回暖有(yǒu)望支撑锡价反弹LME 锡收盘26150美元/吨，周内涨幅约3.87%；SHFE 锡收盘192000元/吨，周内跌幅约6.28%。库存方面，据SMM 本周國(guó)内社会库存因2207 合约进入交割月，再度转為(wèi)累库状态。
供应端，6 月中主流企业开始集中检修，國(guó)内云南、江西开工率维持低位。海关数据显示，2022年5 月份精炼锡进口总量5521 吨，1~5 月累计进口同比变动366.97%。
5 月精炼锡维持净进口状态，6 月受前期需求偏淡影响，进口或有(yǒu)回落迹象。需求端，光伏行业维持高增速，影响锡焊料出口订单减少，但刚需生产带动下整體(tǐ)开工率较前期止跌企稳。加之，复工复产政策推动预期增强，边际需求改善。短期内，锡价或维持震荡走势。
锌：市场消化宏观消极情绪，國(guó)内新(xīn)项目开工或提供机遇LME 锌收盘3045 美元/吨，周内跌幅约9.00%；SHFE 锌收盘22910 元/吨，周内跌幅约4.36%。本周LME 锌库存收报8.28 万吨，较上周增加4.58%。伦锌受宏观通胀压力的悲观情绪影响，价格大幅下跌。國(guó)内现货方面，市场成交较差，持货商(shāng)挺价惜售。库存端，國(guó)内大幅去库，國(guó)内七地锌锭库存总量為(wèi)18.26 万吨，较上周减少25700 吨。
供应端，冶炼厂因亏损大幅减产，供应维持偏紧局势。需求端，下游开工率大幅提升，压铸锌合金开工提升1.29 个百分(fēn)点至59.64%， 但海外市场进入衰退期，镀锌等出口不及去年同期。國(guó)内新(xīn)项目开工，稳增長(cháng)保持乐观，需求提振未来可(kě)期，短期内锌价或触底反弹。
锂：本周锂价趋于稳定，后市仍具备上行动力
本周锂价高位趋稳，電(diàn)池级碳酸锂价格469000 元/吨，与上周持平；電(diàn)池级氢氧化锂价格467500 元/吨，与上周持平。锂辉石价格继续增長(cháng)至4970 元/吨，较上周上涨1.2%，但增速变缓。随着新(xīn)增产能(néng)释放，预期6 月份，碳酸锂产量将小(xiǎo)幅度上调。需求端，据SMM，6 月碳酸锂需求总體(tǐ)增量為(wèi)13%。随着疫情影响减弱和國(guó)家层面及各地區(qū)对新(xīn)能(néng)源汽車(chē)的刺激政策，新(xīn)能(néng)源汽車(chē)销量有(yǒu)望在7 月份乃至Q3 延续良好的释放节奏，锂价仍具备上行动力。
钴：供需双弱，钴价或延续震荡下行趋势
本周钴价继续走低。電(diàn)解钴价格為(wèi)372500 元/吨，较上周下跌8.0%，硫酸钴价格為(wèi)74000 元/吨，较上周下跌6.9%。钴中间品价格為(wèi)20.75美元/磅，较上周下跌10.8%。交易层面上，周初由于换约影响，主流冶炼厂及贸易商(shāng)下调报价，抛售情绪较浓，换约交给后贸易商(shāng)保持谨慎观望态度，报价基本持稳。供给端，据Mysteel，電(diàn)解钴开工率46.5%，硫酸钴开工率63.6%，中小(xiǎo)企业谨慎开工，主流企业以長(cháng)协為(wèi)主。需求端，钴酸锂等需求持续低迷，下游生产商(shāng)持观望心态，对钴盐接货积极性较低。成本端，钴原料成本持续下滑，成本支撑力度不强，本周硫酸钴即期成本為(wèi)8.26 万元/吨，较上周减少0.4 万元。整體(tǐ)来看，钴市供需双弱，未来或延续震荡下行趋势。
镍：不锈钢需求疲软，镍价持续走低
本周電(diàn)解镍价格182450 元/吨，较上周减少5.8%，硫酸镍价格随生产成本下降，為(wèi)38000 元/吨，较上周减少7.3%。供给端，随着MHP 供应提升，MHP 系数基本持稳。需求端：(1)不锈钢方面，6 月我國(guó)300系不锈钢产量减少，预计不锈钢厂粗钢排产2264.21 万吨，月环比减少7.9%，同比减少8.0%。(2)新(xīn)能(néng)源方面，下游需求处于恢复当中，一體(tǐ)化的龙头企业出货量在持续增加当中，中小(xiǎo)型企业多(duō)维持当前生产水平。整體(tǐ)来看，目前需求端疲软，叠加宏观加息情绪压制，镍价持续走低。