工业金属：LME铜价本周7975.5美元/吨，一周下跌3.6%，國(guó)内铜现货价63050元/吨，一周下跌2%。铜现货加工费72.7美元/吨，较上周下调1.6%。
LME铜库存12.68万吨，较上周累库12.2%，上期所阴极铜库存6.67万吨，本周继续累库16.8%。受美联储加息影响，铜作為(wèi)國(guó)际大宗商(shāng)品价格延续承压，同时对于7月美联储继续加息75基点的呼声较高，铜价長(cháng)期震荡下行的趋势恐难改变。
TC長(cháng)协加工费三季度CSPT谈判小(xiǎo)组约定价為(wèi)80美元/吨，现货TC低于長(cháng)协也體(tǐ)现了当前现货下游需求的疲软。目前来看季节性的淡季累库趋势不改，需求回暖带来的去库可(kě)能(néng)仍需等待本周上海有(yǒu)色铝价19090元/吨，周下跌0.7%，成本端氧化铝价格本周持平，预焙阳极价格高位开始回落，主要原因还是下游铝价的下跌倒逼上游原材料的降价，铝价近期同样受到宏观流动性影响导致价格承压，下游铝需求拉动的主要领域从地产基建转為(wèi)以汽車(chē)工业為(wèi)代表的加工工业领域。
从電(diàn)解铝供需格局看，國(guó)内产能(néng)上限较為(wèi)明确，今年新(xīn)增产能(néng)投产也基本完成，整體(tǐ)供需趋于平衡。SMM國(guó)内库存73.4万吨，本周去库2.2%。本周测算后吨铝毛利继续小(xiǎo)幅下降，部分(fēn)電(diàn)解铝厂甚至初夏亏损，電(diàn)价季节性上涨导致成本端压力较大。
能(néng)源金属：本周锂精矿价格5880美元/吨，周上涨3.5%，電(diàn)池级碳酸锂47万工元业/吨级，碳酸锂价格45.5万元/吨，氢氧化锂价格46.5万元/ 吨。近期锂盐价回暖后趋平，短期内锂盐需求属于季节性淡季，下游正极厂和電(diàn)池厂对高价锂盐保持一定的观望态度，但供应端的锂精矿产量未超预期，海外锂精矿部分(fēn)仍受矿山(shān)疫情以及运输影响，中游冶炼厂开工率基本处于历史高位，主要以消化前期精矿库存為(wèi)主。
锂精矿的多(duō)次拍卖价不断上行，上下游对于精矿端价格继续保持乐观，当前的精矿价格不断上涨支撑了锂盐成本价，经测算约42-43万元/吨，锂盐冶炼厂利润不断向上游再分(fēn)配。预计下半年新(xīn)能(néng)源汽車(chē)销量高增速将继续保持，供需偏紧格局下，2023年边际改善越来越明显。目前看锂行业龙头上市公司估值已较為(wèi)合理(lǐ)，建议继续逢低关注锂精矿高自给率的天齐锂业、中矿资源、融捷股份等。
稀土及小(xiǎo)金属：本周氧化镨钕价格92.8万元/吨，较上周下跌0.7%，钕铁硼价格340元/千克，周持平。本周稀土价格高位继续小(xiǎo)幅回落，消息面上央视新(xīn)闻报道，土耳其能(néng)源和自然资源部表示埃斯基謝(xiè)希尔的贝伊利科(kē)瓦地區(qū)发现了6.94亿吨稀土元素，但其真实性仍待考验，供给端中國(guó)仍是全球最大的稀土供应商(shāng)。
下游磁材厂和電(diàn)池厂為(wèi)“金九银十”旺季积极备货，对稀土价格仍将有(yǒu)较强支撑作用(yòng)，短期畏高情绪不改稀土价格高位的持续性。从稀土的供需格局来看，海外矿山(shān)进口仍然受阻，缅甸通关不畅仍未打开中重稀土进口，供需格局继续偏紧。建议积极关注北方稀土、五矿稀土、广晟有(yǒu)色、盛和资源等。
贵金属：本周黄金价388.42元/吨，周下跌1.4%。银价4438元/千克，周下跌3%。贵金属因美联储加息消息影响，对流动性的担忧加剧价格持续承压。近期俄乌局势仍未明朗，地區(qū)冲突危机加剧下，出于避险考虑，建议继续逢低关注山(shān)东黄金、赤峰黄金、湖(hú)南黄金等。
风险提示：各金属下游需求不及预期、各金属供应端因疫情反复或國(guó)际政治环境等因素开采不及预期、全球宏观流动性变化、國(guó)内政策变动风险等。