近段时间，黄金成了社会关注的热点。在欧美多(duō)家银行遭遇流动性危机的背景下，國(guó)际金价一度突破每盎司2000美元。受此影响，國(guó)内金价也创下新(xīn)高。
3月初國(guó)际金价每盎司最低1810美元，随后在近两周的时间里快速上涨，在3月21日达到了每盎司2009美元的高点。在國(guó)际金价带动下，上海黄金交易所一号金也一度上涨到每克466.72元，上海期货交易所黄金主力合约达到每克450.40元。
黄金分(fēn)析师李洋表示，近两周的时间，金价上涨了每盎司200美元，主要原因第一是市场预期，美联储进入了加息的尾声，包括货币政策的宽松，所以金价进一步上涨。在这个过程当中，美國(guó)的硅谷银行，以及传导到欧洲瑞信等银行的流动性危机，进一步刺激了金价的避险情绪，推升了金价。
专家指出，决定黄金短期价格波动的主要因素有(yǒu)三个，一是美元的强弱走势，二是美元的实际利率，三是國(guó)际政治经济特殊事件的影响。
各國(guó)央行大量購(gòu)入黄金助推金价上涨
各國(guó)央行大量購(gòu)入黄金助推金价上涨很(hěn)長(cháng)一段时间以来，各國(guó)央行大规模持续購(gòu)入黄金，专家指出，这也是推动金价上涨的一个重要因素。
世界黄金协会数据显示，2022年，各國(guó)央行黄金净購(gòu)入量达1136吨，创下了1950年以来最高年度需求。根据2022年世界黄金报告，新(xīn)兴市场央行購(gòu)金占了大部分(fēn)。从地區(qū)来看，中东地區(qū)是2022年最活跃的买家之一。埃及(47吨)、卡塔尔(35吨)、伊拉克(34吨)、阿拉伯联合酋長(cháng)國(guó)(25吨)都显著增加了黄金储备。
世界黄金协会中國(guó)區(qū)首席执行官王立新(xīn)介绍，各國(guó)央行的储备资产，第一个要求是安全性，第二个要求是很(hěn)好的流动性，第三个才考虑到回报。持续性的央行增储，主要目的就是分(fēn)散它的储备资产。这个趋势从主要以美元作為(wèi)储备资产的构成，逐步地开始分(fēn)散。
世界黄金协会数据显示，截至2022年11月底，全世界央行共有(yǒu)35362.8吨黄金储备。进入2023年，各國(guó)央行購(gòu)入黄金的势头不减。世界黄金协会经调整后的最新(xīn)数据显示，1月全球央行净买入黄金的数据从此前的31吨上调至77吨，较去年12月环比大涨192%。
黄金需求创新(xīn)高 凸显“去美元化”意愿增强
专家分(fēn)析认為(wèi)，全球黄金需求创新(xīn)高，这凸显了“去美元化”意愿在逐步增强。
分(fēn)析人士认為(wèi)，美國(guó)频繁利用(yòng)自身金融霸权将美元“武器化”，背离了美元作為(wèi)世界货币的中立属性，暴露出其政治性、不稳定性和不安全性。多(duō)國(guó)央行為(wèi)规避地缘风险开始转向黄金，不仅反映了全球对美元信心的下降，也表达了“去美元化”的意愿增强。
世界黄金协会中國(guó)區(qū)首席执行官王立新(xīn)表示，為(wèi)什么各國(guó)央行增加黄金储备？主要目的就是分(fēn)散他(tā)们资产储备的构成，可(kě)能(néng)是相对地减少美元美债的构成，增加其他(tā)主权货币的外汇储备构成。黄金是一个非常独特的储备资产。
不但各國(guó)央行大规模購(gòu)入黄金，通胀走高也使得一些散户投资者持续大量購(gòu)入金条和金币等。数据显示，2022年全球金条和金币总需求达1217吨，接近全球央行的总購(gòu)金量。
我國(guó)央行為(wèi)什么增持黄金
自2022年11月份以来，我國(guó)央行连续4个月購(gòu)入黄金，至今年2月份累计增持黄金102.02吨，仅次于土耳其，成為(wèi)2022年以来全球第二大黄金增持國(guó)，黄金储备规模达到2050.34吨，折合1202.83亿美元，占我國(guó)储备资产总额的3.63%。这是自2019年10月份以来，我國(guó)央行首次增持黄金，也是自2008年黄金储备占比达到0.86%最低点之后的又(yòu)一次增長(cháng)。从全球来看，2022年是各國(guó)央行增持黄金的大年，購(gòu)金速度是1967年以来的最高水平，这再次凸显了黄金良好的保值增值能(néng)力和风险规避能(néng)力。
黄金作為(wèi)储备资产有(yǒu)其自身的历史逻辑。尽管上世纪70年代布雷顿森林體(tǐ)系瓦解后，黄金的货币属性被逐渐淡化，各國(guó)纷纷锚定美元展开國(guó)际贸易和國(guó)际结算，不过近年来，随着世界政治经济发展的不平衡加剧，美元“世界货币”的地位受到了挑战，黄金由于其“历史的惯性”，逐步引起各國(guó)的重视。
首先，黄金是储备资产多(duō)元化和安全性的保障。2022年俄乌冲突以来，美國(guó)通过金融手段制裁俄罗斯，冻结其美元资产，使得美元作為(wèi)國(guó)际储备货币的安全性受到质疑，各國(guó)认识到储备资产去美元化和多(duō)元化的重要性，此时央行增購(gòu)黄金，对美元资产进行替代，是资产配置的最优化选择。根据美國(guó)财政部近期公布的数据，2022年1月份至11月份，中國(guó)连续减持美债1901亿美元，占我國(guó)所持美债总额的18%。同期各國(guó)所持美债总额也有(yǒu)所减少。
其次，黄金作為(wèi)一种金融资产有(yǒu)着较為(wèi)可(kě)观的投资回报率。自2018年以来，黄金的平均年化收益率超过6%，高于同期美國(guó)國(guó)债的收益率，这使得增持黄金成為(wèi)一个保值增值的重要手段。当前黄金价格处于震荡上行态势，抛售一部分(fēn)美元资产换購(gòu)黄金，一方面能(néng)够分(fēn)散投资风险，另一方面能(néng)够提高投资收益率，促进储备资产的保值增值。
再次，黄金是对抗“弱预期”和金融风险的最佳资产。经济复苏乏力，俄乌冲突、债務(wù)问题和金融市场波动仍有(yǒu)可(kě)能(néng)对经济造成冲击，主要國(guó)家货币政策正常化后，通胀仍可(kě)能(néng)卷土重来，世界经济仍处于滞胀边缘。近期的硅谷银行事件和瑞士信贷事件给不确定的世界经济又(yòu)带来了金融风险，随之金价飙升，COMEX(纽约商(shāng)品交易所)黄金价格一度突破2000美元关口，3月份以来黄金价格上涨超过6%，显示出黄金在金融风险中的强大避险能(néng)力和投资价值。此时央行增購(gòu)黄金能(néng)够较好地预防未来的不确定性。
总體(tǐ)来看，央行连续增購(gòu)黄金體(tǐ)现了我國(guó)灵活应变、相机抉择的政策思路，促进了我國(guó)储备资产的保值增值和安全性的提高。由于我國(guó)黄金储备占比仍然较低，与美國(guó)、欧盟等发达國(guó)家和地區(qū)相比，存在较大差距，从長(cháng)遠(yuǎn)来看，进一步增加黄金储备，提高其占储备资产的比例，以促进储备资产的多(duō)元化，提升保值增值性，不失為(wèi)一个理(lǐ)性的选择。此外，黄金作為(wèi)最后的國(guó)际支付手段，也是人民(mín)币信用(yòng)的重要保障，增加黄金储备也是有(yǒu)序推进人民(mín)币國(guó)际化的一个有(yǒu)效路径。